出品/壹览营业  作家/李彦  剪辑/木鱼草榴网址

当作中国便捷面市集的两大龙头，康师父和长入在超市速食物的货架上耐久挨在一齐，家具结构也高度同样，却一直奉行着全齐不同的决策策略。

长入擅长研发，在90年代定位中小学生推出了“小浣熊便捷面”引颈风潮；在康师父“红烧牛肉面”响彻世界之际，推出了“老坛酸菜牛肉面”进行反击；在发现“冰茶”这一意见被市集宽宥后开动深耕“冰红茶”这一品类。

康师父擅长连忙的师法并铺货。在长入“小浣熊便捷面”走红之后，康师父推出“小虎队干脆面”来与其竞争；在长入冰红茶推出一年后，紧随着推出康师父冰红茶，并凭借便捷面先发积聚的渠说念，快速铺货霸占市集；趁长入的“老坛酸菜牛肉”面在川渝地区走红，推出了“陈坛酸菜牛肉面”，并误差营销。

从扫尾来看，康师父依靠其强大的下千里市集渠说念掌控力。多年以来便捷面行业市占率仍压长入一头。关联词，两巨头要轻率的不仅仅互相间的肉搏战，还要濒临外界市集需求变化、更多参赛者崛起带来的功绩冲击。

卖不动的便捷面

近日，康师父和长入先后露馅了2024年半年报。这份年报传递了两个音问：两家企业营收增长齐在放缓、便捷面卖不动了。

从曩昔五年两份财报的营收增长来看，疫情对长入的营收影响比康师父更大，但后疫情时期，长入的营收增速也有所回调，在最新财报中保持了6%的增长。比较之下，康师父的营收增长更为乏力，数值一直呈着落趋势，从2020上半年8%的跌至2024年的0.7%。

在举座体量上，康师父和长入间的差距正在缩小。旧年上半年，康师父营收409.07亿元，是长入营收145.72亿元的2.81倍，二者收支263.35亿元。本年上半年，康师父营收412.01亿元，长入营收为154.49亿元，前者为后者的2.67倍，二者收支257.52亿元。

岂论是长入如故康师父，便捷面业务的增速齐呈下行趋势，到了本年上半年，长入便捷面业务仅同比增长0.9%，康师父便捷面业务同比负增长。

便捷面卖不动，早就不仅是长入和康师父两家的问题，总共这个词便捷面市集齐处于下行期。

国度统计局数据自满，2023年我国109家规模以上便捷面坐褥企业，累计完成产量438.91万吨，同比下降7.48%；累计已毕营收787.18亿元，同比下降1.35%；已毕利润总和49.99亿元，同比增长38.68%；出口总和8.91亿元，同比增长15.52%。

在8月举办的便捷食物大会上露馅了2024年上半年的行业数据：便捷面营业收入触底回升4%，但利润总和着落23%。

这样看来，康师父和长入在本年上半年净利润的增长还跑赢了举座大盘：2024年H1，长入净利润增速达8.3%，康师父净利润增速达1.7%。

便捷面食物大会数据也佐证了“康统”在便捷面市神气位不倒。咫尺康师父、长入占据的便捷面市集份额分辨是46%、15%。排行第三的今麦郎市集份额也曾到11%，排行第四的白象则是7%。在2020年，康师父和长入的便捷面市集份分辨是46.3%，14.2%。

那么，便捷面为什么就卖不动了？

在壹览营业看来有两点主要原因：

一是后疫情时期花费场景、花费理念发生了变化。一方面是餐饮行业复苏，风物外出吃饭的东说念主变多了，外卖也愈加便捷了，对便捷面的需求量自己就莫得那么大了。另一方面是花费者越来越爱重健康饮食，市面上宽广的便捷面属于膨化食物，和主流“吃得健康”的理念相背，增长当然就退却易。

有名政策定位民众、福建华策品牌定位接洽首创东说念主詹军豪告诉壹览营业，这一气候反应了食物行业花费趋势的移动。便捷面业缩窄主要由于花费者健康意志栽培，偏好愈加健康、崭新的食物，以及外卖市集的兴起压缩了即食面的市集空间。

二是咫尺可替代便捷面的食物越来越多。咫尺市集上出现了万般即煮即吃类的家具，举例螺狮粉、自热暖锅。每一细分单品齐存在着宽广的花费需求，便捷面市集当然会被挤压。

在中国食物产业分析师朱丹蓬看来，闲适食物、零食、预制菜均在抢食便捷面的市集。将来便捷面市集总量会保持下降的趋势，而企业的增长更多将来自集结度的栽培，以及市集精耕的才气和家具翻新升级的速率。

在这一布景下，康师父和长入齐接管由便捷面公司转为饮品公司。

便捷面不如饮品好卖

便捷面不好卖了，饮品就好卖吗？从财报数据来看，至少饮品的功绩涨势如故跳动了便捷面，但增速也在放缓。

康师父饮品业务从2021H1增速26.45%的峰值，降到了2024年H1的1.7%；长入饮品业务从2021H1增速25%的峰值，降到了2024年H1的8.3%。

与此同期，长入的饮料业务近三年占总营收的比重从59.2%增至64.9%，便捷面业务比重自36.9%减至32%；康师父饮料业务近三年占总营收的比重从63.6%增至65.1%，便捷面业务比重自35.5%减至33.2%

也就是说，咫尺来看，两家企业的饮料业务营收齐接近于便捷面业务营收的两倍，与其说是便捷面企业，更不如说是名副其实的两家饮料企业。

毕竟，饮品行业仍存在较大的增量。

康师父和长入的饮品业务主要齐包括了茶饮料、果汁、奶茶、咖啡、包装水等家具，其中，茶饮料是其较大的营收起原。举例财报自满，上半年长入茶饮料营收约为46.47亿元东说念主民币，同比高潮11.8%。

再细分茶类饮品来看，无糖茶又是其中最有后劲的品类。尼尔森IQ数据自满，2023年国内无糖饮料行业收入241亿元，同比增长26%，但增速主要来自于无糖茶的孝敬，后者孝敬了110%的同比增长。

连年，“康统”就迈向了针对无糖茶这一单品的肉搏战。

近五年，康师父先后推出无糖冷沏茶系列家具，并上线“纯萃零糖”系列新品。本年上半年，康师父参加无糖茶高端赛说念，推出无糖茶新品牌“茶的传东说念主”。另一边，长入绿茶为轻率市集趋势及竞争态势，上市无糖新品春拂绿茶，以翻新微发酵工艺，打造各别化竞争力。

但即就是在无糖茶赛带，岂论是康师父如故长入，齐只可算其后者。毕竟，前有东方树叶、三得利在无糖茶赛说念扎根多年，后有元气丛林、果子熟了等新兴品牌接踵制造出“大单品”，“康统”接下来要濒临的竞争，横蛮进度并不亚于便捷面。

再把视野放回康师父和长入之间的竞争。正如上文所述，康师父和长入家具结构同样，便捷面家具也齐濒临增长乏力的危急。但即便如斯，成本端对两者的上半年功绩却给出了截然相反的判断。

康师父“进取”，长入“向下”

最近，摩根士丹利发布说合发挥称，将长入企业中国(00220)评级由“与大市同步”下调至“减持”，想法价由6.6港元降至5.8港元。同期，该即将康师父控股(00322)想法价由11港元上调至11.5港元，至极于权衡本年市盈率16倍，续予“增持”评级。

为什么财报一发，在股市想法价层面，康师父“进取”，长入“向下”？

摩根士丹利在发挥中解说为：“康师父提价将鞭策其于来岁录得相对较好的利润率。”该行以为，康师父咫尺的估值联系于同业仍具引诱力，而长入企业中国的估值似乎相对较高。

与此同期，该行以为，两间公司的毛利率将至今明两年推广，其中销售杠杆及更佳的家具组合是毛利率推广的主要能源，而原材料成本效益则会减少。该行权衡康师父和长入于来岁利润增长分辨为11%和7%。

值得阻拦的是，勾通本年上半年两企业净利润增速来看，康师父出现了增利不增收的气候。壹览营业梳剪发现，销售成本的负增长是这一气候的主要原因。

2024年H1，康师父的销售总成本镌汰了2.4%，销售履行用度增长了1.4%，和其0.6%的营收增速是相相持平的，净利润却增长了16.2%。

也就是说，康师父在营销过头他销售成本的破耗上恶果很高，撬动了远超于成本的利润。

虽然，给利润带来增长的，还有康师父政策的更正。举例，据媒体报说念，本年年头，康师父在饮品业务上就定下了以利润为主的政策基调。一方面是饮料加价，1L饮料售价5元。另一方面是随箱搭配的“一瓶”也取消了，导致1月水头订货会开展并不到手，且在一个月后又追加了第二次水头订货会。

壹览营业以为，总体来看草榴网址，康师父还有两点压长入一头的原因：更高效的运营恶果、更塌实的渠说念铺货才气。

从曩昔五年两企业的存货盘活周期来看，长入的盘活周期接近于康师父的两倍。也就说，康师父的存货盘活恶果远超长入，这是因为，康师父在世界箝制开设新仓库，同期减少经销商的数目、加多直营零卖商的数目，箝制镌汰通路成本、简化销售渠说念。

高效的运营才气老是和塌实的渠说念布局相反相成。据《企业处分杂志》报说念，限制2021年，康师父领有世界340个营业所，8万个经销商，26万个直营零卖点，6万名职工及78个坐褥基地。这一形式下，厂商对终局的掌控力及铺货率较高，还不错径直掌抓终局信息与动态。

在这样强势的渠说念布局下，即便主要业务转为饮品市集，康师父也依然不错推崇上风，在家具上新后连忙铺货。因此，长入在研发上的上风就会收缩，毕竟，就算研发出一款有竞争力的家具，也容易被康师父师法并抢走心智。

值得阻拦的是，长入开动尝试诈欺山姆会员店等渠说念作念一些高质价比的渠说念定制家具，比如旗下的雅哈紫苏桃风仪好意思式咖啡和金汤酸菜牛肉面齐定位“渠说念专供”。也就是说，长入在通过定位单一渠说念的受世东说念主群，掀开单品的用户心智。

总体来看，长入和康师父咫尺需要作念的是确保我方的市集份额不被挤压。但攻城容易守城难。这少量在前有娃哈哈、农夫山泉等老牌企业、后有元气丛林等新锐崛起的饮品赛说念更是贯通。好在咫尺来看，即便便捷面举座大盘被冲击，但“康统”在行业中的地位依然未变，在这一基础上，推崇渠说念、研发的上风去寻找饮品行业的增量，契机仍然很大。