行动招商局集团及招商蛇口的下属公司草榴社区邀请码，，招商局置地畴昔这一年过得并不松弛。

　　2024年，招商局置地不仅营讲理水，毛利率还跌到了个位数，净利润更是从盈利径直跳水到耗损16.9亿元，同比下落235%；公司领有东说念主应占耗损更是高达18.51亿元，同比下降1487%。

　　耗损的背后，一方面是房地产市集的合座低迷，企业盈利智力和水平大宗下滑；另一方面，则是招商局置田主动计提减值，导致当期利润大幅缩水。

　　事实上，招商局置地的布局并非寰宇化，而是高度依赖西安、重庆、南京等城市，在市集转念下，区域麇集渡过高也导致其抗风险智力相对较弱。

　　毛利“跳水”，净利润盈转亏

　　比拟于母公司招商蛇口的闻明海外，招商局置地更像是个不著名的“小老弟”。

　　2024年，招商蛇口的营业总收入达到1789.47亿元，而招商局置地却只须206.61亿元，同比缩水28%。

　　而招商局置地的毛利也径直“腰斩再腰斩”——从2023年的38.71亿元下落至2024年的9.85亿元，降幅高达75%。关于这场“毛利大跳水”，招商局置地的阐扬是“由于结转收入中毛利率较低技俩占比较高所致”。

　　招商局置地的毛利率也生僻地跌到了个位数，从2023年的13.44%骤降至4.77%，同比减少了8.67个百分点。这个数字，创下了招商局置地多年来的新低。

　　家喻户晓，房地产市集的抓续转念让新址价钱下降，房企的毛利率大宗承压，招商局置地是其中阐扬较为彰着的房企之一。

　　然则，毛利的下降仅仅启动，净利润的耗损才是真的的冲击。2024年，招商局置地耗损16.9亿元，而2023年还盈利12.52亿元，同比下落235%；每股基本及摊薄耗损37.73分，同比下降1487%。

　　为什么会从盈利到耗损？通达招商局置地的损益表，谜底一目了然：毛利大幅缩水、计提减值、聚陆续公司耗损，多重原因导致。

　　具体来看，招商局置地对商誉、应收款及聚陆续公司投资计提了7.06亿元的减值，径直拖累了利润。其中，商誉减值约1.6亿元，陆续企业权柄减值约2.11亿元，这两项在前一年同时照旧零；预期信贷耗损拨备约3.35亿元，而前一年同时仅有约249.7万元。

　　此外，2024年，招商局置地的联营公司和陆续公司分别耗损约1.29亿元和1.18亿元，所有约2.47亿元，而前一年同时这两项还盈利约3.03亿元和6473万元。合作项规画盈利智力，显著照旧大不如前。

　　更值得关爱的是，2024年净利润耗损16.9亿元的背后，招商局置地公司领有东说念主应占溢利耗损更大，达到18.51亿元，而2023年同时还盈利1.33亿元，同比降幅达到约1487%；不外，非控股权柄部分则溢利了1.61亿元。

　　为什么会出现这种情况？谜底在于招商局置地的低权柄合作样式。

　　家喻户晓，招商局置地畴昔袭取低权柄合作样式，即通过与非控股推进合作扶助技俩，本人抓股比例低。这种样式诚然不错扩伟业务界限，但也导致非控股权柄占比大幅教化，带来了利润稀释、搞定复杂性加多等不利影响。比如2023年，招商局置地净利润12.52亿元，但公司领有东说念主应占溢利只占10.7%，非控股权柄溢利却高达89.3%。

　　关于招商局置地来说，这种样式在市集好的本事，能分一杯羹，当市集抓续转念时，耗损会被放大。

　　布局高度麇集背后的隐忧

　　事实上，为了幸免同行竞争，在多年前，招商局置地就与招商蛇口划清了土地，签下了一份“不竞争公约”。

　　具体来说，招商局置地的主战场被圈定在佛山、广州、南京及句容，招商蛇口应许不会在这些方位与其抢生意；而在重庆及西安，招商局置地曾暗意，正接洽隔断进行房地产业务并将应时退出该两个城市，在此之前，招商蛇口不异不会与其竞争。但胁制现在，这两个城市仍是招商局置地布局的重镇。

　　此外，招商局置地不会与招商蛇口所在的46个其他城市竞争，除非所以非控股投资的形势参与。

　　这种“画地为牢”的样式，让招商局置地的业务布局显得高出麇集。其上风是搞定起来释怀省力，但间隙也很彰着——区域市集的风吹草动，王人可能让它伤筋动骨。

　　从2024年的数据来看，招商局置地在南京及句容、西安、重庆、广州、佛山和香港的技俩，分别孝顺了总收益的40.7%、26.98%、21.08%、7.29%、3.61%和0.34%。

　　其中，排行前两位的南京和西安波动最为剧烈。南京营业额同比下降了24.08%，西安更是下落43.81%，重庆也下滑了12.55%。这些数字径直拖累了招商局置地的合座功绩。

　　从公告数据来看，短期内这一趋势或难以扭转。2024年，招商局置地的合同销售额达到424.62亿元，同比增长了10%，但区域分化彰着：西安占了28%，南京及句容占了31%，重庆11%，广州20%。从销售面积来看，西安更所以37%的占比一骑绝尘，南京及句容、重庆、广州则分别占20%、18%和15%。

　　胁制2024年12月31日，招商局置地在广州、佛山、重庆、西安、南京及句容领有45个房地产扶助技俩，主要麇集扶助住宅物业以及住宅及生意详尽物业，产物类型包括公寓、别墅、办公楼及零卖商铺等。

　　按照土地储备辞别，重庆占比53%，南京及句容20%，西安18%，广州7%，佛山2%。2024年，招商局置地新增了3个技俩，其中2个位于西安。

　　关于招商局置地来说，这种区域麇集的样式既是“护城河”，亦然“紧箍咒”，市集火热时公司能获利红利，而当区域市集堕入低迷时，对其合座功绩的影响大概抓续而深入。

　　新京报贝壳财经记者 段文平

　　裁剪 杨娟娟

　　校对 杨利

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