草榴社区最新地址本年以来，并购重组阛阓赓续活跃，并成为迫切趋势。

　　近日，港股18A阛阓出现了首个反向收购案例：嘉和生物文书收购CSO（合同销售组织）企业亿腾医药。收购完成后，嘉和生物改名为亿腾嘉和医药集团有限公司（下称“亿腾嘉和”），亿腾医药本体划定东谈主倪昕为新公司的控股鼓励。

　　在业内看来，这次反向收购是双赢之举。嘉和生物诚然是昔日的“明星”biotech（生物科技企业），但连年来发展受阻，上市4年于今仍未盈利。而亿腾医药算作国内头部CSO企业已四次提交上市肯求，均未果。

　　往来完成后，嘉和生物将得转头自亿腾医药的现款流和营业化平台守旧，亿腾医药将称愿杀青上市规划。而新公司亿腾嘉和或将成为港股阛阓上渐渐起飞的biopharma（生物制药公司）新星。

“昔日明星”嘉和生物

　　嘉和生物确立于2007年，家具管线涵盖行家前三大肿瘤（乳腺癌、肺癌、胃肠谈肿瘤）以及血液肿瘤。2020年，嘉和生物登陆港交所上市，鼓励包括高瓴、康恩贝、沃森生物，淡马锡、高盛、黑石以及泰格医药旗下的不雅由本钱等。

　　2020年恰是生物医药投资的激越阶段，二级阛阓的股民无一不看好嘉和生物的远景。嘉和生物上市首日刊行价24港元/股，收盘价为27.95港元，涨幅16.46%，当日市值134.47亿港元。彼时，无东谈主莽撞意象，四年后的嘉和生物股价会跌到不及2港元，市值挥发超百亿港元。

　　纪念嘉和生物往日四年的发展，研发和营业化进行得王人不太顺利。上市之初草榴社区最新地址，嘉和生物共有十余条在研管线，其中生物雷同药英夫利昔单抗（GB242），PD-1药物GB226以及HER2靶点药物GB221处于前线。但罢休当今，上述家具中仅有英夫利昔单抗于2022年3月获批上市。

　　据嘉和生物2024年半年报，另外两款家具GB226和GB221的里面赓续开发已暂停，还在恭候进一步评估发展策略和资源分拨。其中，GB226于2023年6月被国度药品监督处置局（NMPA）拒批，成为国内首个被拒批的PD-1药物。

　　现时，互异化口服CDK4/6阻碍剂来罗西利（GB491）是嘉和生物最有望获批的家具。来罗西利是新式、灵验、高选拔性口服CDK4/6阻碍剂，与内分泌调理聚积首，调理晚期乳腺癌。嘉和生物已于本年2月28日持重向NMPA递交来罗西利新药上市肯求（NDA），并于3月13日得回持重受理。这次反向收购亿腾医药，相通意在为后续来罗西利的营业化引申铺路。

　　事迹层面，由于独一获批的英夫利昔单抗在上市后就迎来了集采，未能给嘉和生物带来可不雅的收益。最新的2024年半年报数据露馅，嘉和生物尚未杀青盈利，本年上半年收益1447万元，谋划耗费1.3亿元。

“借壳上市”的亿腾医药

　　相较于难觉得继的嘉和生物，这次收购的另一往来方亿腾医药的谋划现象要可不雅不少。家具方面，亿腾医药领有三款营业化原研家具：稳真确、希刻劳和亿瑞平以及三款革新专利药品：唯想沛、稳可达及景助达。

　　其中，唯想沛是独一得回好意思国食物药品监督处置局（FDA）批准为最大耐受性他汀类药物调理的援助药物，用于裁减见地高危患者的赓续性心血管风险；稳可达是一种可能对在慢性肝病及化疗等多种情况下进行的TCP调理酿成打扰的革新药物；景助达是一种潜在的同类最好HDAC阻碍剂，是当今获批的独一同期具备纯口服投予、遮蔽绝经前后全东谈主群、填补CDK4/6i耐药调理空缺三种上风的晚期乳腺癌调理有策画。

　　同多元家具组合配备的还有亿腾医药在营业化方面的诱骗。罢休2024年6月30日，亿腾医药领有超越900名销售代表，遍布国内30个省份，遮蔽超越1.2万家病院，包括约2000家三级病院、2000家二级病院以及超越1.2万家药房。

　　2021年至2023年亿腾医药相连三年盈利，分离杀青营收20.73亿元、20.73亿元和23.03亿元，年内利润分离为1.57亿元、3.06亿元和3.08亿元。不外，在上市程度中，亿腾医药却通常受挫。

图源：嘉和生物公告

　　亿腾医药曾分离于2020年9月23日、2021年3月29日、2021年12月15日及2023年6月23日向港交所提交上市肯求，均未果。因此，亿腾医药选拔别有肺肠，被嘉和生物反向收购。

　　凭据合同，嘉和生物将通过归拢情势收购亿腾医药，并以换股体式完成往来。归拢完成后，原亿腾医药鼓励占比77.43%，原嘉和生物鼓励占比22.57%，亿腾医药本体划定东谈主倪昕，将成为新公司的控股鼓励。

自救之路

　　濒临事迹压力，嘉和生物已初始寻求自救。

　　8月5日，嘉和生物曾文书与外洋公司TRC 2004坚毅许可合同以及股权合同。凭据许可合同，嘉和生物授予TRC 2004行家独家许可（不包括中国大陆、香港、澳门及台湾），以开发、使用、制造、营业化及以其他情势哄骗GB261（一种新式互异化CD20/CD3双特异性T细胞接合剂）。

　　嘉和生物也将从这次合同中得回：TRC 2004被许可东谈主数目可不雅的股权；数千万好意思元的首付款；高达4.43亿好意思元的里程碑付款以及占净销售额个位数到双位数百分比的分层特准权使用费。

　　这次反向收购亿腾医药相通是嘉和生物的自救。嘉和生物方面暗示，董事预期GB491营业化在即，且本公司的发展到了一个迫切的阶段，需要有强劲的营业材干来把捏着一切可能的阛阓机遇。此外，公司的其他药品亦处于临床开发阶段，需要有强劲而赓续的现款流援救该阶段研发使命，并需要为后续家具推出加强其营业化材干，以使公司在竞争浓烈的医药行业中保持率先地位。

　　在嘉和生物看来，亿腾医药的上风在于，其率先的具有纷乱阛阓后劲的革新专利药物和具有竞争阛阓上风的原研家具的多元化组合；完善的营业化平台守旧安妥的财务事迹；行业率先的销售及营销收罗莽撞援救协同管线的异日营业化以及先进的制造平台和行家化供应链处置体系。

　　往来公告密布当日，二级阛阓反响积极，当日嘉和生物股价涨超40%，但后续又接连两日着落。罢休10月9日收盘，嘉和生物报收1.79港元，跌9.14%，总市值9.31亿港元。